混业经营大门即将开启，金融武林集体躁动。尽管此前的传闻只是“虚惊一场”

，但各路英雄好汉在冲动过后
，需要更为冷静地面对现实
。

　　尽管目前《商业银行法》、《证券法》等仍旧是横亘在金融混业面前不可逾越的障碍
，但随着金融混业经营、金融市场化趋势日渐明朗，混业经营模式的三大雏形基本形成
，制度建设也呼之欲出。

　　银券“联姻”能否成功，最终能否笑傲江湖，尚待市场考验。而对小门派而言
，江湖“血雨腥风”的考验早就开始，优美与悲壮、希望和厮杀，如何在无声的刀光剑影中谱写自己的江湖志？众多中小金融门派的掌门人为此殚精竭虑。

　　第一，短期银行全面获得券商牌照可能性较低。如业内人士所言，金融监管、特别是分业经营下的牌照制度

，在很长一段时间，造就了银行、券商
、保险、基金
、信托
、租赁等金融机构各守一隅，各自划定“不能越雷池一步”的圈子。目前《证券法》规定证券业、银行业
、信托业
、保险业实行分业经营
、分业管理
；《商业银行法》也指出
，商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务

，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资

，但国家另有规定的除外
。考虑到修法涉及面大
、影响深，业内预计至少有2-3年过渡期。此外，综合化经营也将面临不同行业协同整合
、如何做好风险监管方面的问题。

　　第二，综合金融、混业金融是金融改革不可阻挡的潮流
。目前，中国的金融体系改革已步入深水区，包括利率市场化、汇率市场化、资产证券化
、开放资本市场都是题中之义。随着全球金融一体化不断发展
，未来利率市场化、金融脱媒、混业经营是大趋势，未来银行、证券
、保险、租赁、信托牌照将可相互交叉
，实现综合经营
。据了解，混业监管相关法规的修改也已提上日程

，银监会主席尚福林就在两会中表示，正调查研究推进商业银行法修订；全国人大财经委副主任委员吴晓灵亦表示
，证券法修订案有望4月底上会，最快10月份完成三审。市场人士认为
，银行持有证券牌照只是一个时间的问题

，预计投行业务先放开，即允许银行做IPO、再融资等服务，随后是经纪业务，高风险的自营业务可能需要更长时间
。

　　第三
，对小门派而言，是应该如少林派苦练内功，还是选择武当派似的另辟蹊径？围绕如何在金融改革中求生存，业内俨然分为两大门派：少林派和武当派。少林派认为相对于互联网+思维和颠覆式做法等，扎实练功最重要；武当派认为以互联网思维去改造相关业务

，加快转型方才更有未来
。

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