楼市年中大考已收官。据中指研究院统计，2023年1月-6月，TOP100房企销售总额同比微增0.1%
，但6月单月销售额环比转弱。上半年，房地产市场整体表现为先扬后抑
，走出一条“一季度恢复，信心提振
；二季度不乐观，预期转弱”的曲线。

从“小阳春”到“降温”，部分刚需及改善性需求经过一轮集中释放后，未能形成持续性衔接
，增加了半年市场走势的不确定性因素

。

若无强力政策出台引导
，下半年市场修复节奏仍将呈现缓慢状态
。在笔者看来，下半年房地产行业仍将在三方面承压
：一是合理需求仍难以得到足够释放，导致消费预期不明朗
，市场去化压力随之加大

，信心需进一步重建
；二是三季度将再迎偿债高峰期，部分房企还债压力较大，债务违约现象或仍会出现

，对债权人
、投资者和购房者信心均有负面影响

；三是被 “披星戴帽”或强制退市的上市房企预计会增多

，给增量资金进入市场以及投资者进入房地产板块
，造成一定程度的冲击。

短期压力不言而喻，但这并不意味着房地产市场行情结束了
，反而是刚刚开始，因此也不必过于悲观。当一个行业进入深度调整期
，从来都是“危“与”机”同在。毕竟，楼市点状回暖仍在继续，需求相对旺盛的核心城市并未“哑火”，部分三
、四线城市市场也正在企稳，这些都是好信号，需进一步夯实
。有统计数据显示，TOP20房企中有11家上半年销售额实现同比增长，平均涨幅为13.1%。由此可见
，努力仍会有成效
。

那么
，下半年房企需聚焦哪些方面发力？不同房企，答案不同。

有被摘牌风险的房企要做好市值管理
，其中，处在退市边缘的A股房企，需多措并举避免“一元退市”；因未如期披露财报遭停牌至今的H股房企，需尽快完成审计工作，发布2022年财报，保住上市地位
。出险房企则需积极化债
，一是争取尽快与债权人达成一致，盘整优质资产
，拿出行之有效的债务重组方案
，包括落实债务展期以及以股抵债等方案；二是推进定增事宜
，在做好保交付工作的同时
，适当补充一部分流动资金
，维持经营活动；三是积极寻找战投，多方接触投资者寻求更多合作的可能
。

流动性压力较大但尚未出险的房企，需积极调整供货节奏

，抓住去化率较好的城市和区域，加快推盘促回款，充盈销售现金流

，同时还需多方研判去年以来相关部门发布的融资新政，多渠道融资增厚现金流规模，甚至找机会转让资产变现
，深挖现金流安全池。

现金流相对充裕且财务盘面较为稳定的优质房企

，则有望实现弹性扩表，寻求优质投资“换仓提质”。同时
，为了提升利润率和管理效能，这类房企需努力降低费用成本开支
，控制各项成本支出，深化组织架构调整，精简瘦身，降本增效。更重要的是，要重视经营＋服务性业务
，加码满足新兴需求的轻资产业务，为未来发展找到第二、第三增长曲线。

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