1

、2024年1-2月，全国新建商品房销售面积和销售金额同比分别下降19.4%和27.6%
，降幅比1-2月收窄1.1和去1.7个百分点。新房销售降幅收窄
，原因是3月份开发商降价促销力度大
，对新房有带动效应，新房改善型需求释放充分。

2、开发投资下降9.5%，比去年1-2月的跌幅（-9.0%）扩大了0.5个百分点
，主要原因是竣工下滑幅度加大
。一季度新开工下滑27.8%，降幅收窄1.9个百分点
，但竣工下滑20.7%，降幅扩大0.5个百分点。同时

，施工面积下滑幅度也扩大0.1个百分点，意味着开发商开发量在萎缩，拿地、开工和进度都在放缓
，对开发投资的冲击比较大。

3

、2024年1-3月，开发企业到位资金同比下降26%
，跌幅比1-2月扩大1.9个百分点。分结构看，银行贷款跌幅收窄1.2个百分点，自筹资金跌幅收窄1.6个百分点，白名单融资对接机制起到了积极效果，发债融资也在恢复。主要是销售回款下跌幅度加大
，其中定金预售款跌幅扩大2.7个百分点
，按揭贷款下跌幅度扩大3.4个百分点。

4、销售金额跌幅明显大于销售面积跌幅，差距近10个百分点，意味着开发商仍在降价促销

。金额/面积算出的价格同比下降7.6%
，也证明尽管一季度各地改善型新盘推售加大
，中心区销售增加，但也无法结构性地推动均价上升。笔者调研发现
，近期中心区改善盘也在降价
。

5、一季度，二手房销售表现优于新房
，复苏更明显，对新房有带动，热点城市改善型新盘推售力度大，开发商降价促销
，这些因素导致新房跌幅有所收窄
，但刚需刚改主导市场需求

，且主要转向二手房市场，部分改善转向确定性更强的二手“次新房”，对新房也有替代，导致新房销售跌幅仍比较大。一季度以后
，短期内积累的刚需刚改释放以后
，对新房带动作用减弱
，加上降价预期浓厚，整体市场企稳的难度加大。

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