虽然餐饮行业投资门槛不高，但连锁餐饮仍具有较高的管理门槛
，在门店运营、供应链整合、人才培训等方面都需要精细化管理，难以像打造一些新兴互联网企业那样一蹴而就
，需要一步步扎实地前进。

　　餐饮企业往往规模较小
，规范程度差，资产证券化率低导致流通变现渠道较少
。

　　中国餐饮市场规模早在2015年就突破3万亿大关。数据显示，2016年1~11月
，全国餐饮收入32447亿元，同比增长11%。在庞大的市场
、较高的行业增速以及互联网的影响下
，中国本土餐饮品牌发展经历了几次调整。在本土品牌经历并购整合的同时，曾经的“洋快餐”也在逐渐本土化
。

　　为何曾经的“洋快餐”会选择出售部分资产
？国内本土的餐饮行业发展今年会有哪些新变化？在资本争议不断的餐饮行业，投资人现在对餐饮行业又持什么样的态度
？

　　国外快餐品牌的变迁

　　近日，中信股份、中信资本控股、凯雷投资集团和麦当劳联合宣布达成战略合作并成立新公司，新公司将以最高20.8亿美元（约161.4亿港元）的总对价收购麦当劳在中国内地和香港的业务。

　　2016年9月，拥有肯德基、必胜客的百胜餐饮集团剥离中国业务。百胜中国引入的投资者之一是阿里巴巴旗下的蚂蚁金服

。更早一些，弘毅投资斥资近百亿元在2014年7月收购了英国餐饮品牌PizzaExpress，当时是欧洲餐饮行业过去五年中金额最大的并购案。

　　当北京第一家麦当劳餐厅于1993年在天安门广场附近开业时，约有4万人排队等候下订单，这反映了中国对快餐的巨大需求。按餐厅数量计算，这种需求后来推动中国成为该公司第三大市场
，仅位列美国和日本之后。24年过去

，麦当劳、肯德基等国外快餐品牌在国内的吸引力今非昔比
。

　　天星资本研究所高级研究员吕文浩表示，对国外快餐品牌而言，在中国经历数十年快速扩张后，自2012年开始从巅峰跌落，发展进入瓶颈。曾经备受追捧的“洋快餐”，在居民收入水平不断提高
、注重健康饮食以及本土快餐的多重冲击之下，过去的“美式生活潮流”已经一去不复返
，外来快餐品牌在国内的市场份额走上了下坡路
。

　　欧睿咨询的数据显示，麦当劳和肯德基两大洋快餐在中国快餐行业的市场份额已由57%的高点下降至2015年的37.7%。在市场份额收缩的同时，中国本土的税收
、租金
、人工费用也在大幅上升
，使得国外快餐品牌在中国的盈利空间持续减少。根据麦当劳2016年三季度财报，其全球门店销售额同比增长3.5%，净利润增长2.6%，但包括中国市场在内的“高增长市场”门店销售额同比仅为1.5%。如此看来，对于中国市场这一稍显鸡肋的业务，国外品牌更希望依托中资企业来寻求进一步的本土化

，通过国内投资者的桥梁作用
，能够更为适应中国市场、分摊风险，处理好税收
、品牌与政府关系等。

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